首先从最基础的科普说起 ，美联储加息降息 ，这个“息”到底是什么?
这个息是联邦基金利率。
联邦基金利率指美国商业银行之间的隔夜拆借利率，是商业银行将超额准备金借给其他资金短缺银行的计息标准 。联邦基金利率是美国经济中最重要的利率，它影响整个货币和金融环境 ，进而影响就业 、增长以及通胀等关键经济面 。
联邦基金利率如此重要 ，因此它是短期利率的代表。
利率期限结构中的预期假说指出，“长期利率是预期的未来短期利率的平均数 ” ，所以短期利率的升降将导致长期利率的同方向变动。
这时你应该有这个疑问：这个经济学假说 ，实际上真的是这样的吗?
我获取了从上世纪六七十年代至今美国联邦基金利率与10年期国债收益率的走势对比图，从这张图可以看出 ，这种趋势确实成立 。
美联储降息是什么意思？美联储降息有什么用？这时我们才真得敢说 ，短期利率确实影响长期利率 。这就是我们都应该有的——“质疑-验证 ”的思考过程。
长期的利率实际上代表了存款收益和借贷成本 。
长期利率下降，则存款的收益下降 ，大家就都不愿意存钱了 ，同时贷款成本也下降，居民更愿意负债消费 ，企业更愿意负债经营 ，投资机构也更愿意低成本借资金来进行投资……这样一来，支持经济增长的两大重要支柱——消费与投资——都得到了促进 。
所以虽然降低联邦基金利率看似只是小动作，但是却可以成为刺激经济的有效手段 ，这就是利率的传导机制。
